正式纳入MSCI指数 A股将发生哪些变化?

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2018-06-07

  党的十八大以来,在以习近平同志为核心的党中央带领下,中国特色社会主义各项事业取得巨大进步,为奋斗者写下最好的实践注脚:从扶贫攻坚到科技创新,从依法治国到强军之路,从深化改革到扩大开放,都是在人民领袖习近平的带领下,千千万万奋斗者勠力同心胼手胝足干出来的。

  全省100个城市综合体累计完成项目投资1400亿元,基本建成102个城市综合体,新增城镇就业万人。  城乡住房保障水平显著提升。实施城镇保障性安居工程万套,年度任务连续5年居全国前列、西部第一。城镇住房保障对象从万户增加到185万户,改善500余万城镇居民住房困难。改造农村危房160万户,改善650余万农村居民住房困难。正式纳入MSCI指数 A股将发生哪些变化?

  20多位国内房地产公司高层领导和房地产行业专家参与了此次会议。

  擅长心脏术后危重患者的机械循环辅助管理、重症感染治疗、肾替代治疗、多脏器功能衰竭、大血管术后低氧血症及脑保护、营养支持治疗等。王滨,职称:副主任医师,北京安贞医院心脏外科危重症中心,负责科室教学培训及感染感控工作。

  ”该负责人告诉记者,切实解决部分基层党组织书记“干和不干一个样”、“干得好和干得坏一个样”等问题,推进全市基层组织带头人能力素质全面进步、全面过硬,抓实党在基层的执政骨干队伍。清明节是我国人民悼念逝者、寄托哀思、缅怀先人的传统节日。为缅怀英雄业绩,铭记中华民族遭受的苦难和抗争历程,珍惜今天来之不易的和平生活。贺兰一小积极响应文明办的号召,开展了“网上祭英烈”活动。

  A股正式纳入MSCI国际指数,这是A股的历史性时刻。

随着纳入MSCI,外资对A股的影响将会逐渐放大。

本文从多个方面入手,分析纳入MSCI将对A股带来哪些变化。   短期增量资金有限,长期增量资金值得期待  纳入MSCI,对A股最直接的影响就是将有增量资金入场。

纳入分两个阶段,明天是第一阶段,将以%比例纳入,总计占MSCI指数%的权重;下一步,在MSCI8月季度指数评审结果的基础上,第二阶段的纳入将在9月3日生效,纳入比例将从%提高到5%,完成A股首次纳入。

  未来如果纳入比例达到100%,将占MSCI指数%的权重。

    当前跟踪MSCI全球指数的资金规模在万亿之间,其中被动型资金约3500亿美元;跟踪MSCI新兴市场指数的资金规模在万亿美元左右,其中被动型资金月2000亿美元。

  (,)的朱斌计算第一阶段将带来610亿元流入,第二阶段将会有另外的605亿人民币,两阶段合计1215亿;其中被动型资金分别占69亿人民币及亿人民币。 全部纳入后,将带来万亿的增量资金。     不过短期内,对于流入资金并不应该过于乐观。

首先跟踪MSCI的基金接近90%为主动型基金,可能会提前或推后买入A股,所以纳入首日不会带来资金的大幅流入;并且A股目前单日成交量为4000亿左右,第一阶段带来的流动资金仅有610亿,并不足以对A股产生重大影响。

  国开证券的孙征认为,海外资金主要是以或买入A股,考虑到近几年A股持续开放后海外资金配置A股量逐渐增加,不排除MSCI纳入A股后实际流入的资金量低于市场预期。

  而且根据MACI的规则和历史经验,被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天进行调仓操作,也就是说被动型基金的资金今日已经流入了A股。

不得不说,昨天A股的暴跌给了外资完美的入场点。

今日净流入亿元(数据来源:(,)),亿元(数据来源:东方财富),刚好与被动资金规模相当。   从外资选股偏好,寻找投资机会  从5月中旬公布的名单看,MSCI成份股与重叠度最高,重叠个股207只,与指数重叠度最低,重叠个股仅有14只。

因此可以看出MSCI更偏向于股。     分行业看,金融和两个行业是MSCI的最爱,其中金融业共50只股票,业共18只股票,另外、建筑装饰和各有13只股票,这五个行业占比接近一半。   234只成份股行业分布情况    从纳入MSCI成份股流通市值分布角度来看,金融仍是第一位,占比%,消费类概念如、医药生物等概念紧随其后,流通市值占比分别为%、%,三行业总占比超过50%。

  A股纳入MSCI标的股票的各行业占比(按流通市值)    华创证券研究所计算了以5%比例纳入,将会给各行业带来的增量流动资金。

  A股纳入MSCI为各行业带来的增量资金规模    近期消费类、医药类公司强于市场的表现,或许与跟踪的资金流入有较大关系。

  中银国际陈乐天在5月18日发布的中,详细计算了今年陆股通实际已净流入金额与全年MSCI应配金额的差额,明显可以看出消费与医药已经超配,他建议关注配置差额较大的行业与个股。

  各行业配置差额  配置缺口金额前10的个股    另外还要注意的是,MSCI昨日晚间宣布,(,)、(,)、(,)、(,)和(,)由于长时间停牌,将暂不被纳入MSCI中国指数,也将从MSCIA股国际通指数和MSCI中国A股中剔除。   从国外纳入经验,看A股未来变化  从期货金融衍生品研究所统计的数据看,纳入MSCI前一个月市场的表现优于纳入后三个月的市场表现,不过有过半数国家市场在纳入MSCI一年后,有大幅上涨。     本次A股纳入增量资金有限,A股规模巨大,且增量资金已经提前流入,预计对A股的影响远远小于其他国家市场。   民生证券研究院分析师纳入总结MSCI指数对股指的影响,认为纳入的影响更类似“”因素,在短时间内对股指有较为明确的影响。   华创证券王君总结了中国台湾、韩国纳入MSCI之后的变化,主要会有以下特征:  1、在外资持股占市值比例明显上升。

中国台湾从%逐步提升至24%,韩国大幅提升至30%;  2、整体波动率,收敛至原先的一半左右。 年化波动率台、韩从35%-50%下降到15%-25%,换手率下降2-3倍。

  3、与国际接轨程度提高至原先的一倍以上。

中国台湾加权指数与标普500指数的相关性由加入前21%-24%提高至51%-65%,韩国自全面加入MSCI后,相关性从15%提升至60%左右。   台湾股市纳入MSCI后表现    韩国股市纳入MSCI后表现    总结  我们根据国外市场的经验和近期的变现来看,本次小规模纳入对A股影响不大,未来随着纳入比例的提高,配置A股的资金增多,影响将会增大。   分行业来看,外资已经超配医药与消费股,且两个板块近期涨幅较大,不建议再参与炒作;MSCI配置金额缺口较大的行业与个股可能存在机会。

  长期来看,未来A股与国际市场相关性将进一步提高,在外资的影响下,市场走势将更加平稳,波动幅度将会变小。